기업가치 평가 방법 - PER, PBR, PER, ROA 등의 기본 지표 이해

1. 들어가는 말: 기업가치 평가란 무엇인가?

여러분은 '이 기업이 좋은 투자 대상일까?'라는 질문을 한 번쯤 해본 적이 있나요? 주식 투자에 있어서 중요한 점 중 하나는 바로 기업가치 평가입니다. 이 기업가치를 평가하는 방법에는 PER, PBR, ROA, ROE 뿐만 아니라 EPS, BPS, 배당수익률, 배당률 같은 다양한 지표들이 있어요. 이번 포스팅에서는 이러한 지표들이 무엇을 의미하고, 어떻게 활용할 수 있는지 쉽게 설명해 드리려고 해요. 초보 투자자들도 이해할 수 있도록 최대한 쉽게 풀어보겠습니다!

---

2. 주 내용: 기업가치 평가 지표의 이해

2.1 EPS(Earnings Per Share) - 주당순이익

EPS는 '기업이 주식 한 주당 얼마나 이익을 내고 있는지'를 보여주는 지표예요. 주식 투자 시, 한 주당 이익이 얼마인지 확인하는 것은 그 기업이 얼마나 수익성 있는지를 파악하는 데 중요한 요소입니다.

• 계산법: EPS = 순이익 / 총 발행 주식 수
• 의미: EPS가 높다면 기업이 효율적으로 이익을 내고 있다는 의미예요. 예를 들어, A라는 기업의 순이익이 10억 원이고, 총 발행 주식 수가 100만 주라면 EPS는 1만 원입니다.

2.2 PER(Price to Earnings Ratio) - 주가수익비율

PER은 '주가를 주당순이익으로 나눈 값'이에요. 쉽게 말해, 현재 주가가 이 기업의 수익 대비 얼마나 높은지 혹은 낮은지를 나타내는 지표죠.

• 계산법: PER = 주가 / 주당순이익(EPS)
• 의미: PER이 낮다면 그만큼 현재 주가가 수익에 비해 저평가되어 있을 수 있어요. 반대로 PER이 높다면 고평가된 주식일 가능성이 큽니다.

예를 들어, A라는 기업의 주가가 50,000원이고 주당순이익이 5,000원이라면 PER은 10이 됩니다. 이는 이 기업이 현재 수익 기준으로 10년 동안 이익을 내야 현재 주가를 충당할 수 있다는 의미예요.

2.3 BPS(Book Value Per Share) - 주당순자산가치

BPS는 '주당 순자산가치'를 의미해요. 기업의 순자산, 즉 자산에서 부채를 뺀 가치를 주식 한 주당으로 나눈 값이죠. 기업의 실제 자산이 주식 한 주당 얼마인지를 나타내는 지표입니다.

• 계산법: BPS = 순자산 / 총 발행 주식 수
• 의미: BPS가 높을수록 기업의 자산 대비 가치는 높습니다. 이를 통해 현재 주가가 기업의 자산 대비 어느 정도의 가치를 가지는지 파악할 수 있어요.

2.4 PBR(Price to Book Ratio) - 주가순자산비율

PBR은 '주가를 주당 순자산가치로 나눈 값'입니다. 기업의 순자산(자산 - 부채) 대비 주가가 어느 정도인지 나타내는 지표예요.

• 계산법: PBR = 주가 / 주당 순자산가치(BPS)
• 의미: PBR이 1보다 낮다면, 이 회사의 주가는 순자산보다도 낮게 평가되고 있다는 뜻이에요. 즉, 자산만 팔아도 현재 주가 이상의 가치를 창출할 수 있다는 의미입니다.

2.5 ROA(Return on Assets) - 총자산수익률

ROA는 '기업이 자산을 얼마나 효율적으로 활용하여 이익을 창출하는지'를 보여주는 지표입니다.

• 계산법: ROA = 순이익 / 총자산 × 100 (%)
• 의미: ROA가 높다는 것은 기업이 자산을 효율적으로 운영하고 있다는 것을 의미해요. 즉, 같은 자산을 가지고도 더 많은 이익을 내는 회사가 더 효율적이라는 거죠.

2.6 ROE(Return on Equity) - 자기자본이익률

ROE는 '자기자본을 이용해 얼마나 이익을 창출했는지'를 보여주는 지표예요. 즉, 주주가 투자한 돈을 얼마나 효율적으로 사용하고 있는지를 나타냅니다.

• 계산법: ROE = 순이익 / 자기자본 × 100 (%)
• 의미: ROE가 높을수록 주주가 투자한 자본을 잘 활용하고 있다는 의미예요. 주주 입장에서 ROE가 높은 기업이 투자 매력이 크겠죠.

2.7 배당수익률(Dividend Yield)

배당수익률은 '주가 대비 주주가 받는 배당금의 비율'을 나타내는 지표예요. 쉽게 말해, 주식을 구매했을 때 받는 배당금이 얼마인지를 백분율로 표현한 것이죠.

• 계산법: 배당수익률 = (주당 배당금 / 주가) × 100 (%)
• 의미: 배당수익률이 높다면, 투자한 금액 대비 받는 배당금이 크다는 의미예요. 예를 들어, A 기업의 주가가 50,000원이고 주당 배당금이 2,500원이라면, 배당수익률은 5%입니다. 이 말은 주주가 연간 5%의 수익을 배당금으로 받을 수 있다는 뜻이에요.

2.8 배당률(Dividend Payout Ratio)

배당률은 '기업이 벌어들인 이익 중 얼마를 주주에게 배당금으로 지급했는지'를 나타내는 비율입니다.

• 계산법: 배당률 = (총 배당금 / 순이익) × 100 (%)
• 의미: 배당률이 높을수록 기업은 이익의 많은 부분을 주주들에게 돌려주고 있다는 의미죠. 배당률이 낮다면, 기업은 이익의 상당 부분을 재투자하거나 비축하고 있을 가능성이 큽니다.

  지표	의미	계산법	해석
  EPS	주당 순이익	순이익 / 총 발행 주식 수	주식 한 주당 이익을 얼마나 내는지
  PER	주가 수익 비율	주가 / EPS	현재 주가가 수익에 비해 높거나 낮음
  BPS	주당 순자산 가치	순자산 / 총 발행 주식 수	주식 한 주당 자산 가치
  PBR	주가 순자산 비율	주가 / BPS	자산 대비 현재 주가가 높거나 낮음
  ROA	총자산 수익률	순이익 / 총자산 × 100 (%)	자산을 얼마나 효율적으로 운영하고 있는지
  ROE	자기자본 이익률	순이익 / 자기자본 × 100 (%)	주주가 투자한 자본의 효율성
  배당수익률	주가 대비 배당금 비율	(주당 배당금 / 주가) × 100 (%)	주가 대비 배당금 수익
  배당률	기업 이익 중 주주에게 지급된 비율	(총 배당금 / 순이익) × 100 (%)	이익 중 주주에게 얼마나 배당하는지

2.9 투자 대가들의 조언

• 워렌 버핏: "좋은 기업을 적정한 가격에 사는 것이, 적당한 기업을 좋은 가격에 사는 것보다 낫다." 이 말은 기업가치 평가를 통해 좋은 기업을 찾는 것이 얼마나 중요한지를 알려줍니다.
• 벤저민 그레이엄: "안전마진이 중요한 이유는 시장은 항상 비합리적일 수 있기 때문이다." 이는 기업가치 평가 지표를 통해 저평가된 기업을 찾는 것이 중요하다는 의미죠.

---

3. 맺은 말: 기업가치 평가의 중요성

이번 포스팅에서는 EPS, PER, PBR, BPS, ROA, ROE, 배당수익률, 배당률 등 주요 기업가치 평가 지표에 대해 알아봤어요. 이러한 지표들은 투자 결정을 내릴 때 중요한 역할을 합니다.

기업의 수익성과 자산 가치를 파악하고, 효율적으로 운영되고 있는지를 판단해 더 좋은 투자 결정을 내릴 수 있기를 바랍니다. 지금까지 설명드린 지표들을 잘 활용하면, 주식 투자의 첫걸음을 한층 더 자신감 있게 내디딜 수 있을 거예요!

여러분은 어떤 기업가치 평가 지표를 가장 중요하게 생각하나요? 댓글로 여러분의 생각을 공유해 주세요!

 

참고자료

• 벤저민 그레이엄, 'The Intelligent Investor'
• 워렌 버핏 관련 다큐멘터리 'Becoming Warren Buffett'
• 로버트 시겔, 'Value Investing'